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发布时间：2023-01-19 05:03:30 来源：恒达农业网

PMI揭示经济复苏疲弱宽松政策或接力上场

4月汇丰制造业PMI终值跌至一年新低的48.9%，连续两个月在荣枯线下方徘徊，加之同期官方PMI也未能如预期般出现反弹，都表明经济下行压力仍存。在此背景下，宽松政策有望继续加码。分析人士称，央行5月份有望再度降息。

汇丰昨日公布的数据显示，4月汇丰制造业PMI终值为48.9%，不仅低于预期，而且较上月终值继续回落，创下一年以来新低。

从分项指数来看，尽管新它直接关系到挤塑机的利用范围和生产效力出口订单有所改善，较上月上涨0.5个百分点至50.3%，但新订单继续回落至一年新低的48.7%，显示内需疲弱加剧。

“经济下行压力未缓解，稳增长政策亟须加码。”汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌在点评数据时说。

与此数据一样可以印证经济增长仍疲弱的证据是4月官方制造业PMI，50.1%的数据较上月不增不减，略高于荣枯线。但值得注意的一点是，4月PMI往往都是一年的高点，今年会不会打破惯例有待观察。

从本周起，国家统计局将陆续公布盾叶莓4月份主要经济指标，包括CPI、PPI、投资、消费和工业生产增速等数据。

从目前机构预测数据来看，这些指标都不会出现明显回暖，PPI同比仍9、本实验机不使用时会继续负增长，投资、消费增速难有改善，而工业生产增速，机构普遍认为，仍会在6%以下徘徊。

“短期内经济宜城增长依旧缺乏内生动力，复苏依旧靠政策拉动，但考虑到政策拉动经济增长的边际效应在下降，巴豆属因此经济复苏呈现的状况是：复苏的时间点要来得更晚，复苏的力度也会减弱。”摩根士丹利华鑫证券宏观研究主管章俊在接受上证报采访时说。

不过，章俊说，“经济基本已经见底，不会更差。未来会看到经济增长企稳回升。”

交行首席经济学家连平也对表示，近期官方PMI中生产指数和原材料库存指数出现回升，用电量小幅增长，部分原材料价格止跌回升，经济运行己释放出企稳的积极信号。

对于当前经济面临的下行压力，上周五召开的中央政治局会议明确表示要“高度重视香花报春”。

章俊认为，政治局会议为下一步经济政策确定了大方向，市场对政府在二季度“稳增长”政策的力度有较高的预期。

在4月20日央行采取超预期降准后，市场对5月份降息的预期急剧升温。对此，章俊称，“从央行角度来说，除了政策工具创新之外，传统的降息、降准依旧是主角。从节奏来看，每个月央行会交替降息降准，上个月是降准，那5月降息应该也是预期之内。”

就时间点而言，章俊认为，可能会在4月宏观数据公布前后，他强调，“目前股票市场上涨过快，有泡沫化的风险，过分频繁的降息、降准可能在降低实体经济切记融资成本方面效果不明显，但宽松的信号会在资本市场被不合理的放大，从而推动市场继续上涨，并和实体经济进一步脱节。”

来源：上海证券报

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