菜油反弹即是沽空时机0地骨子
发布时间:2022-07-13 18:34:20 来源:恒达农业网
菜油反弹即是沽空时机
虽然全球油菜籽种植面积减少,市场预期菜油供给将紧张,但是这并没有给菜油期价带来有效的支撑。随着美国农业部11月供需报告和马来西亚棕榈油局10月供需报告的公布,油脂市场整体再度承压走弱。笔者认为,在国内外油脂市场供大于求状况没有出现实质性改变的情况下,菜油期价延续下跌的可能性较大,反弹即是沽空时机。
美国农业部报告上调大豆产量
美国农业部公布的11月供需报告上调美豆亩产至48.3蒲式耳/英亩,远高于平均预期的47.5蒲式耳/英亩及上月预测的47.2蒲式耳/英亩,创历史纪录水平;上调美豆产量至9300万蒲式耳,达到39.81亿蒲式耳,高于平均预期的39.15亿蒲式耳及上月预测的38.88亿蒲式耳,也创历史纪录水平。
从历史情况来看,自1992年以来,美国农业部有6年在9—11月的供需报告中连续上调美豆亩产预测。其中,有5年在1月的最终供需报告中,仍会继续上调美豆亩产预测,平均上调幅度为0.4蒲式耳。由此预计,美豆最终亩产或仍有上调空间,如果美豆产量再度上调,这无疑给全球油脂油料市场期价再度施压。
马来西亚供需报告整体偏空
10月棕榈油产量较9月增加,库存再创新高,出口小幅增加。马来西亚棕榈油局公布的月度报告显示,9月毛棕榈油产量为1959064吨,10月毛棕榈油产量为2037466吨;9月毛棕榈油出口量为1678134吨,10月毛棕榈油出口量为1711869吨;9月毛棕榈油库存为2628329吨,10月毛棕榈油库存为2834025吨。
据了解,市场一直在炒作的厄尔尼诺现象并没有带来棕榈油实质性的减产,造成这种情况的重要原因主要有两个方面:一方面是马来西亚持续数年来增加棕榈油的种植面积,种植面积增加抵消了不利天气带来的减产效应;另一方面是全球棕榈油消费减少令全球油脂市场供给不减。
我国菜油消费情况不容乐观
菜油期价从6月以来的6372元/吨高位下跌至目前的5492元/吨,期价下跌已经超过800元/吨。但是比较豆油和棕榈油的期价可知,目前菜油仍处在价格的劣势中,豆油和菜油价差在180元/吨左右,棕榈油和菜油价差在1350元/吨左右,由于比价差异巨大,贸易商更愿意选择价格低廉的豆油和棕榈油。据了解,1—9月,豆油和棕榈油的消费成交量始终保持扩大态势,这说明菜油的消费空间已经被挤占。另外,从消费习惯上来说,目前菜油的消费区域也仅限于湖北、湖南和四川地区,消费区域有限也制约了菜油的消费量增加。
整体来看,全球油菜籽供给减少为菜油期现价格的上涨打下了基础,但目前全球三大主要油料中,占据份额最大的豆油和棕榈油的产量仍居高位。所以,在需求依旧疲弱的大背景下,菜油期价延续下跌态势的可能性较大,操作上建议逢高沽空,中线保持空头思路为宜。
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